Goldman Sachs, altın fiyatlarına ilişkin yeni değerlendirmesini açıkladı. Banka, ABD Merkez Bankasının daha sıkı para politikası izlemesi halinde ons altında kısa vadede 4 bin 70 dolara kadar geri çekilme yaşanabileceğini belirtirken, 2027 sonu için 5 bin 400 dolarlık tahminini korudu.
Banka, altına yönelik uzun vadeli olumlu görünümünün temel dayanağının merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme amacıyla gerçekleştirdiği altın alımları olduğunu belirtti. Daha sıkı para politikasının ise altının uzun vadeli yükseliş beklentisini ortadan kaldırmaktan ziyade kısa vadede yükseliş hızını sınırlayabileceği değerlendirildi.
Fed daha şahin olursa 4 bin 70 dolar görülebilir
Goldman Sachs’ın değerlendirmesine göre Fed’in beklenenden daha şahin bir faiz patikasına yönelmesi altın üzerinde kısa vadeli baskıyı artırabilir. Banka, Fed’in 2026 yılı içerisinde üç ek faiz artırımı yapması ve nihai faiz seviyesinin daha yüksek olacağı mesajını vermesi durumunda ons altının yaklaşık 4 bin 70 dolara kadar gerileyebileceğini öngördü.
Fed, 16 Eylül’de politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltti. Para politikasında daha fazla sıkılaşma ihtimali, faiz getirisi bulunmayan altın açısından kısa vadeli risk unsurları arasında bulunuyor.
2026 sonu için 4 bin 200 dolar tahmini
Goldman Sachs, olası kısa vadeli gerilemeye rağmen altın fiyatlarında kalıcı ve sert bir düşüş beklemiyor. Banka, merkez bankalarının devam eden altın talebinin fiyatlar açısından önemli bir destek sağlamayı sürdüreceğini düşünüyor.
Bu çerçevede ons altının 2026 yılının sonunda yaklaşık 4 bin 200 dolar seviyesinde bulunabileceği öngörülüyor. Bankaya göre sıkı para politikası, altının ulaşabileceği uzun vadeli seviyeden çok yükselişin zamanlamasını ve hızını etkileyebilir.
2027 hedefi 5 bin 400 dolar
Goldman Sachs, 2027 sonuna ilişkin ons altın tahmininde ise değişikliğe gitmedi. Banka, gelecek yılın sonunda altının ons fiyatının 5 bin 400 dolar seviyesine ulaşabileceği yönündeki beklentisini korudu.
Bu tahmin, 2026 sonu için öngörülen 4 bin 200 dolarlık seviyeye göre yaklaşık yüzde 28,6’lık bir yükselişe işaret ediyor. Bankanın uzun vadeli beklentisinde merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme politikalarının belirleyici olmaya devam etmesi bekleniyor.
Merkez bankası alımları altını destekliyor
Goldman Sachs, merkez bankalarının rezervlerinde altının payını artırmasını uzun vadeli fiyat görünümünün ana yapısal desteği olarak değerlendiriyor. Bu talebin devam etmesi halinde Fed kaynaklı kısa vadeli dalgalanmaların ardından altında yeniden yukarı yönlü hareket görülebileceği öngörülüyor.
Buna göre altın piyasasında kısa vadede Fed’in faiz adımları, dolar ve tahvil getirileri yakından izlenecek. Uzun vadeli görünümde ise merkez bankalarının altın alımlarının seyri fiyatların yönü açısından temel göstergelerden biri olmaya devam edecek.
